晨會紀要

時間:2019年06月17日  中財網
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〖10:14〗晨會紀要()
  研究報告內容摘要:
  今日重點推薦
  消費品行業聯合深度報告:消費數據符合預期,繼續把握內需導向的核心資產——“數據會說話”之 2019 年 5 月深度解讀
  社零增速環比大幅提升,符合市場預期。5 月社零總額同比增長 8.6%,增速環比提升 1.4pct、同比提升 0.1pct。(1)主要必需消費品類增速較快,日用品、中西藥品增速環比小幅回落,飲料/糧油食品/日用品/中西藥品增速為兩位數,分別為 12.7/11.4/11.4/11.2%,增速環比分別提升 3.0/2.1/-1.2/-0.3pct。煙酒/服裝增速為個位數,分別為 6.6/4.1%,增速環比分別提升 3.3/5.2pct;(2)可選品類增速回升,化妝品增速環比大幅提升,化妝品/通訊器材/家具/家電/金銀珠寶增速分別為16.7/6.7/6.1/5.8/4.7%,增速分別環比提升 10.0/4.6/1.9/2.6/4.3pct。汽車數據環比大幅改善,品類增速由負轉正。5 月汽車同比增速 2.1%,增速環比提升 4.2pct、同比提升 3.1pct。

  投資建議:配置核心資產,把握行業龍頭。5 月社零增速環比大幅提升,消費數據符合市場預期。推薦:永輝超市蘇寧易購王府井天虹股份海瀾之家森馬服飾比音勒芬南極電商圓通速遞韻達股份珀萊雅格力電器青島海爾蘇泊爾浙江美大貴州茅臺瀘州老窖五糧液伊利股份首旅酒店廣州酒家中國國旅勁嘉股份索菲亞奧瑞金

  易華錄(300212)公司深度:城市大數據專家
  投資評級與估值:考慮易華錄在數據湖業務上快速落地,以及多年下來積累的與地方政府部門合作經驗,以及依托央企平臺的拿單優勢,預計2019-2021 年收入為 35 億元、42 億元、50 億元,歸母凈利潤為 4.62億元、6.01 億元、7.96 億元。首次覆蓋,給予“增持”評級。

  關鍵假設點:智慧城市業務作為公司的新興業務,隨著數據湖業務的發展,智慧城市業務收入處于擴張期,目前仍在高速增長,預計 2019-2021年智慧城市業務的增速分別為 40%、30%、30%。

  洲明科技(300232)深度報告:小間距持續高景氣,景觀照明打開第二增長極
  小間距 LED 景氣無虞,龍頭公司需把握關鍵發展節點。成本下行觸及替代臨界點,小間距替代進程有望加速。持續發力小間距,超微間距優勢顯著。

  我們預計公司 2019/2020/2021 年的歸母凈利潤為 5.64 億/7.42 億/8.40 億,未來 2 年 CAGR 達 22.04%,對應的 EPS 為 0.75 元/0.99 元/1.12 元。對于目標公司我們給予 2019 年 17 倍的 PE 估值,對應的公司目標市值為 95.88 億,給予“增持”評級。
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